World War News

Судя по заявлениям ЦБ и Минфина, рост российской экономики может быть исчерпан уже в этом году.
Несмотря на введенные беспрецедентные санкции, обрушение цепочек поставок и разрыв многих традиционных связей, российская экономика показывала хорошие результаты. Как считали не только независимые экономисты, но и, например, ЦБ в своих публикациях, это достигалось в первую очередь за счет значительных бюджетных расходов, низкой инфляции и восстановления потребительского поведения населения. Недавно ЦМАКП указывал на то, что переход на «новую волну роста» возможен за счет расширения потребления населения и роста инвестиций в основной капитал.
Однако, судя по последним заявлениям ЦБ и Минфина, все «драйверы роста» будут последовательно обнуляться.
Минфин заявляет о необходимости сокращения госрасходов. С учетом значительного объема уже осуществленных гос.расходов в первой половине года, во второй половине может быть серьезное проседание. Обещанная Минфином «повышенная гибкость управления структурой предельных бюджетных ассигнований в 2023 году» внушает не больше уверенности в возможности ее реализации, чем дежурные заявления министра о «неизменности налоговой системы» перед очередной ее «донастройкой». Сокращение бюджетных расходов может привести не только к замедлению экономики и закономерному спаду в отдельных отраслях, по причине отсутствия других драйверов роста, но и негативно повлиять на ситуацию как с занятостью, так и с доходами населения.
ЦБ в свою очередь заявил о том, что «не видит рисков для финансовой стабильности» в условиях резкого ослабления рубля. Действительно, для банковского сектора, тем более получившего рекордные прибыли по итогам первого полугодия, никаких рисков нет даже при дальнейшем, более значительном падении курса. В то же время, очевидно, что «проинфляционное влияние» ослабления рубля заставит ЦБ «принимать меры» в виде повышения ставки. Хотя в основном прогнозируется повышение на 50 базисных пунктов (б.п.), судя по динамике, оно может составить и 100 б.п. В результате не только ускорится инфляция, но и могут возникнуть определенные сложности с инвестиционными товарами. Поскольку «импортозамещение» во многих отраслях пока сводится к замене европейского сырья, комплектующих и оборудования на китайские аналоги, падение рубля может оказать критическое воздействие как на отдельные отрасли, так и на потребление. Повышение ставки вкупе с недавним заявлением ЦБ о том, что «в ближайшие годы» банкам целесообразно вернуться к накоплению буферов капитала в объеме, «который бы позволил им сохранить его достаточность при реализации новых шоков» в свою очередь приведет к тому, что снова снизится доступность кредитных ресурсов.
Проблемы в отдельных отраслях вследствие шока сокращения госрасходов и падения курса рубля могут привести к возврату населения к сберегательной модели поведения и к падению реальных доходов. В результате возможный рост за счет потребительских расходов, которые, судя по данным за полугодие, действительно стали играть весомую роль, также будет исчерпан, вместе с вероятным падением потребительского кредитования. Даже без учета негативных социальных последствий, влияние этого фактора на экономику будет не менее заметно, чем сокращение госрасходов.
Глубина и серьезность проблемы, как и несостоятельность некоторых подходов Минфина, очевидны. За счет грамотных и последовательных действий Правительства негативные тренды в значительной степени могут быть амортизированы или вовсе нивелированы.

Торский выступ, западнее Кременной

Наши операторы БПЛА обнаружили пехоту противника на позициях в лесном массиве. Фортификационные сооружения врага должны были защитить солдат ВСУ, кадры объективного контроля показывают, что они оказались бесполезными.

Ещё несколько украинских солдат отправились к бандере ради амбиций Зеленского